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永辉的大溃败!

2021-05-05 20:49

大家好,我是鱼哥,在市场耐心钓鱼的鱼哥。


说说永辉吧。


四月三十日,永辉超市、家家悦披露2020年年报和2021年一季报的第一个交易日,伴随市场情绪不佳,两家公司股价几度在跌停线上挣扎。


看到这些,鱼哥心里很不舒服。


鱼哥追踪过它们,甚至去年还买过其中一只,只是很快发现不对,就割肉走人,老朋友都知道。


并且呢,也明明白白说了鱼哥割肉,以及之后不再碰它们的原因。


此后由于时间和精力不足,没有太过关注。


没想到,它们竟然搞成了这样。


这时候的它们,到底是迎来了至暗时光,还是踏入了全面溃败的局势之中呢


今天鱼哥就逮永辉来说一说吧。


看财务数据之前,股东信息里面就隐含着大量信息。


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鱼哥在翻到股东一栏的时候,发现有三个很有意思的消息。


首先,大股东张轩松一季度减持了1.9亿股(永辉由张轩松、张轩宁两兄弟创立),减持其股份的13.52%,力度不小。


在公司的非常时期,大股东都在跑路。坦白说,这个消息非常的惊人。


我们需要知道,持股5%以上股东减持,都是要提前公告的。


鱼哥翻此前的消息,早在1月底和2月初,就有很多大股东高质押、拟大量减持的消息公布。


大股东直接介入公司经营,对公司的各种情况应该说了如指掌。但在年报、一季报披露前慌着跑路,显然这是一个相当危险的信号


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其次,我们看到大股东走人的消息时,再配合着公司持续回购股份一起服用,便会知道里面的东西比较多


在利益层面,鱼哥从不喜欢在明面上用最大的恶意去揣度别人,顶多只是会为此做好准备,并且告诉朋友们,绝对不要有不切实际的幻想。


最后,就在一季度,兴全趋势、兴全新视野在大力度逃亡。两只基金的管理者都是董承非,一个相当厉害的老牌基金经理。


应该是他看到大股东都要跑人了,也觉得不妙了吧。


截止到3月31日都还没跑完。


再牛的基金经理也会有吃瘪的时候啊。


如果有朋友也不小心糟了永辉的当,也能自我安慰一下,说和基金大佬站在同一条壕沟,不小心都糟了雷吧。


股东层面,大致就这些,我们看看实际的财务数据。


鱼哥只摘取两个说一说。


从营收增速来讲,永辉已经连续三个季度业绩衰退。


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衰退还呈现加速趋势。


2020年一季度,由于受疫情影响,营收增速曾暴增至31.57%。


记得当时,鱼哥带着防毒面具去了一趟永辉,买了很多东西,差不多把购物车都给装满了。


然而谁也没想到,去年一季度的增速竟然成了一个峰值,也是一个转折。

从去年二季度开始每况愈下。


2021年一季度10%的衰退速度,真的很惊人。


社区团购的冲击,看起来相当的大。


季度利润来看,2021年永辉基本已经败局已定,甚至全年大概率亏损


鱼哥这么说,是有依据的!


2018年-2020年,永辉超市的净利润分别是14.8亿、15.64亿、17.94亿。


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但从单季度来看,2018年至2020年,一季度的净利润分别为7.48亿、11.24亿、15.68亿,分别占全年利润的50.54%、71.87%、87.40%。


也就是说,对于永辉来讲,一季度已经越来越重要。春节档甚至已经成为了永辉的经营核心。


今年春节,鱼哥去永辉采购,看到人潮鼎沸,还在想永辉是不是找到抵御社区团购冲击的方法了。


看来还是只有数据才有说服力啊。


2021年一季度的数据,也说明永辉失去了核心利润点,并且伴随后续的连续三个季度的淡季,全年经营预期将会非常差。


因此,鱼哥的看法是:今年乃至是明年,永辉依然会非常难熬


看它后年能否走出来吧。


只是从目前的状态看,连大股东都没有足够的信心,且高质押带来非常大风险(我们看到的杠杆率,不一定是真实的杠杆率)。


永辉真的很危险,面临全面溃败的可能性。


这种溃败,不止体现于失去了主要利润点,更体现在营收的持续下滑上,还体现在核心高管层面的人心动荡


失去了主要利润点,意味着永辉没有了安全线,在亏损前方濒临背水一战;营收下滑,将带来全面的成本承压,房租成本、人工成本,甚至带来一种“内卷”;大股东的“逃跑”,背后自然是核心高管层面的人心动荡。


说实话,现在的永辉不能乐观。


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